Informe especial | NICOLÁS PERTIERRA

Activos intangibles

«Las expectativas pueden ser un factor que amplifique tanto los ciclos expansivos como los contractivos de la economía», explica Nicolás Pertierra, economista del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) para aclarar el valor que tienen factores sociales para crear negocios con poco sustento en la economía real. «Esos vaivenes se pueden hacer más bruscos y en algunos casos, incluso, si las expectativas cambian repentinamente, pueden generar un cambio de tendencia en lo que se venía viendo. Por ejemplo, un proceso de crecimiento que venía sosteniéndose en base a la inversión y el aumento de la demanda, el consumo y los ingresos puede interrumpirse si se ve que por algún motivo eso no se sostiene en el tiempo».
–Pensando en el Metaverso y otras tecnologías de moda como los criptoactivos, ¿qué rol más específico tienen estas promesas enormes de desarrollos y altas ganancias?
–Nuevos activos, como los que vienen del lado cripto, tienen el atractivo de, justamente, prometer hacia adelante rendimientos muy altos. Hasta ahora lo que se vio es que los primeros que entraron casi siempre han tenido un rendimiento muy importante pero también que su volatilidad ha sido mucho mayor que la de otros activos, como monedas de otros países, precios de commodities, de bienes industriales y demás. Cada vez estos activos financieros son más intangibles y se hacen más volátiles.
–¿Por qué hay tanto dinero para estos desarrollos de punta y realización incierta y tan poco para otros que producen riquezas concretas?
–En las últimas décadas, desde que se inicia un proceso de financiarización de la economía global, donde el centro de la actividad económica se va desplazando desde la actividad productiva hacia la financiera por distintas razones, los bancos centrales se fueron quedando con menos herramientas para direccionar los recursos y los estímulos hacia la economía real específicamente. Entonces lo que se ve es que hay enormes programas de financiamiento monetario y asistencia en los bancos centrales, pero una gran parte de eso se termina traduciendo en un incremento de los precios de activos financieros y no tanto de la producción del empleo y de los salarios.
–¿El metaverso se puede interpretar como una forma de revitalizar las expectativas en Facebook/Meta?
–Sí, Metaverso es en definitiva una forma de dar impulso a las innovaciones que estas empresas se ven forzadas a generar constantemente para mantener el lugar que tienen dentro de la economía global, para que la rueda de alguna manera siga girando. Son lo que son porque justamente tienen esa capacidad de desarrollar primero algunas innovaciones y también imponerlas. Tienen la capacidad de generar nuevas experiencias, plataformas, formas de comunicarse, de compartir contenido y demás, y que eso sea también aceptado por usuarios y usuarias. Estas inversiones no resuelven las cuestiones estructurales de las que la economía siempre se está ocupando como la pobreza y la desigualdad. La innovación tecnológica cada vez más se escinde de esta necesidad de cerrar brechas de desigualdad. En la últimas décadas incluso las ha ampliado.